在印度经济放缓、企业盈利疲软以及卢比汇率永远疲软等配景下，外资荒诞出逃，主要股指创阶段新低，印度股市的20年长牛是否就此迎来驱逐？
摩根士丹利在11日发布的研报中暗意，固然短期内市集因增长担忧而承压，但印度现在正履历一场权臣的“钞票大挪动”，这对宏不雅经济和市集皆有真切影响。
大摩以为，跟着印度家庭往时10年间集会的约9.7万亿好意思元的钞票挪动，瞻望将带来花消飞腾，进而鼓吹成本市集活跃度加多以及当地股市讲述率上升。
研报主要不雅点如下：
印度本轮牛市受三大辅助相沿，诀别是：剖判的宏不雅经济、企业盈利处上升周期、抓续的国内买盘。
除了强盛的增长出息、宏不雅增长趋稳和数字化发展以外，印度抓续发力基建形势也为印度向金熔解转型打下了精好意思的基础，现在正在通过鼓吹家庭钞票挪动在实体经济中变成良性轮回。
往时10年间，印度家庭约莫集会了约9.7万亿好意思元的钞票，其中股票、黄金和地产投资是钞票升值的主要推能源。
辩论到股票在家庭资产欠债表的比重较低、印度股市的预期讲述率仍具蛊卦力等要素，瞻望强大的家庭钞票挪动将带动印度国股市流动和大众成本流入。
大摩：印股基本面向好，家庭储蓄有较大资产建立空间
阐澄莹示，一系列股市基本面标的标明，印度股市仍有飞腾空间。
数据标明，在印度通胀举座下行的趋势下，通胀波动性也在逐渐走低；同期企业财务杠杆水平权臣擢升，盈利才气仍处周期中期；与新兴市集举座水平比拟，印度股市的Beta更低，意味着市集波动性较小。
宏不雅经济方面，海外投资(IIP)头寸连年来肃肃增长，市集预期工业方法增速将“眷注增长”，况兼现实GDP增速与10年期印度国债收益率之差收窄，也预示了股票讲述可能趋于剖判。
家庭储蓄方面，诠释数据袒露，家庭储蓄在往时10年中达到10万亿好意思元，同期印度股市的散户抓股比例增长了800个基点。
与此同期，跟着家庭储蓄更多地建立股票或黄金资产，其家庭钞票的升值速率长年跑赢储蓄增速。
图表数据袒露，2020年前后，家庭钞票相干于储蓄的比重在整个本事段内呈现权臣增长，况兼连年来，印度家庭投资更多地从股票转向黄金，意味着家庭储蓄在股票建立上仍有增抓空间。
