乘着AI眼镜想法的东风，靠售卖传统眼镜起家的博士眼镜股价猛涨400%。然则，当前AI眼镜给博士眼镜带来的营收占比仍然很小。博士眼镜要念念靠AI眼镜带来真金白银，尚需恭候。
多少年前，雷军一句“站在风口上，猪齐能飞起来”，谈出了机遇聘请的迫切性。在正确的时辰踩对风口，有可能会让一家原本没世无闻的公司坐上火箭。
2024年，智能眼镜火了。外洋Meta旗下AI眼镜客岁上市于今全球热卖超百万台，国内，、百度、字节、小米抢着入局。
传统眼镜零卖商博士眼镜盯上了这股高潮，早在2019年起便踏入智能眼镜赛谈，傍上华为想法，自后又与国内智能硬件代表企业雷鸟、Rokid、星际魅族等达成相助，借此，博士眼镜踏进市面上最“显眼”的AI眼镜想法股之一。
博士眼镜的实控东谈主刘晓和范勤鸳侣身家更是借此猛涨25亿元至35亿元。
01、股价涨飞了
11月29日，博士眼镜盘中达到58.76元史上最高点。而在7月初，其股价仅12元傍边。纵不雅近五个月，博士眼镜涨幅近400%，发扬惊艳。
在这之前，它只是一家“开眼镜店卖眼镜”的公司。公司于1996年创立，2017年上市，股价近几年常保管在十几、二十几元的水平。
股价大涨之际，不少网友以为博士眼镜是染上了2025年“蛇年眼镜蛇”的无厘头哲学，但骨子上，公司是被大火的智能眼镜想法带飞了。
公开贵寓自大，早在2019年，博士眼镜与华为建立相助关系，成为其智能眼镜居品在线下眼镜零卖渠谈的独家相助商。2021年，博士眼镜络续扩大相助半径，配合华为三代智能眼镜首发，在华为商城为破费者提供专科线上配镜劳动。
以华为为起原，更多的智能眼镜分娩制造商齐被博士眼镜瞄上。
2021年圣诞节，Rokid旗下的AR眼镜“ROKID AIR”在博士眼镜杭州和深圳线下门店首发；2023年11月，星纪魅族发布AR智能眼镜品牌MYVU，博士眼镜为其配镜劳动提供方；2024年7月，李未可将AI智能眼镜Meta Lens Chat引入博士眼镜宇宙50家线下门店，博士眼镜为其线下首发渠谈；10月，博士眼镜又与界环开启相助，界环AI音频眼镜庄重入驻博士眼镜宇宙100家线下门店。
博士眼镜与相助商的相助表情比较浮浅，主要等于相助商负责研发和分娩智能眼镜，博士眼镜负责提供智能眼镜的镜片验配劳动与销售渠谈。
而博士眼镜最出圈的当作，当属于与雷鸟改进成立搭伙公司。2024年8月，两边晓示共同出资300万竖立搭伙公司，雷鸟改进捏有80%股权，博士眼镜捏有剩下的20%股权。搭伙公司将计较研发拍摄眼镜、音频+AI眼镜第一代居品，首款AI眼镜展望于年底推出。
博士眼镜个东谈主投资者陈立等于在这时候购买了博士眼镜股票，他刺眼到，博士眼镜与雷鸟的相助与以往不同，前者不单是是上演渠谈商、零卖商的扮装，还将参与后者的研发联想，可见博士眼镜这次“动真格”了。“与智能硬件公司比拟，博士眼镜天然相对短少研发时刻，但我嗅觉它在用户体验感、用户痛点方面的联想会更专科。”
洽商到博士眼镜还代理了许多其他品牌的AI眼镜销售，陈立合计，博士眼镜有望取得较为可不雅的销售分红以及与智能眼镜联系的镜片验配收入等。
事实上，博士眼镜早就嗅到了智能眼镜的商机。公司在2021年至2023年的年报中，齐曾说起，东谈主机交互、臆造推行等时刻的按捺朝上使具备“语音交互、音乐播放、随身巨幕”等功能的智能眼镜成为新的破费热门。公司称将捏续探索智能眼镜新赛谈，扩大眼镜产业链布局，勤勉于智能眼镜“终末一公里”的验配劳动和居品请托。
在本年9月的投资者调研纪要中，博士眼镜更是将智能眼镜放到“改日3年的公司政策”中。
截止当前，东方钞票网自大，博士眼镜已被AI眼镜想法、元天地想法、华为想法、臆造推行想法等多个想法傍身。
中国企业成本定约中国区首席经济学家柏文喜称，被标上AI眼镜想法，尤其是与华为等大品牌的相助，提高了博士眼镜在智能眼镜新赛谈的布局影响力，这是推动其股价高潮的主要身分之一。
02、被诬蔑的眼镜“暴利”
博士眼镜的首创东谈主、现任董事长名叫刘晓，东谈主称“眼镜大王”。31年前，他辞掉政府机关的使命，和作念验光师的太太范勤，在深圳红荔路租下一间30宽泛米的店铺，庄重作念起眼镜贸易。
鸳侣二东谈主第一个月就作念出两万多元营业额，第一年基本收回投资，还了创业所欠的债务。
1996年，博士眼镜走出深圳，开到南昌。到了2007年其门店在宇宙也曾随处吐花，达到100家。在劳动节节走高的历程中，范勤（LOUISA FAN）、刘晓（ALEXANDER LIU）先后在2005年和2006年景为澳大利亚公民。
2016年博士眼镜门店已卓著300家。2017年3月15日，破费者职权日这一天，博士眼镜在深交所创业板见效上市，成为“A股眼镜第一股”。
招股书自大，2014年至2016年，公司营收别离为3.61亿元、3.76亿元、4.16亿元，收尾净利润别离为3391.24万元、3529.26万元和3778.47万元，两项筹画齐稳步高潮。同期连锁门店也达到了318家，计议网点已遍布深圳、南昌、北京、广州、东莞等三十多个大、中城市。
上市后，博士眼镜守着眼镜中枢业务络续前进，公司主要居品线齐被专家所熟知，包括镜架、镜片、太阳镜、老花镜、隐形眼镜、隐形照应液等。
截止2023年年底，博士眼镜营业收入11.76亿元，同比增长22.20%；归母净利润1.28亿元，同比增长68.93%。宇宙门店数目为515家，2024年上半年进一步增长至530家。
把柄艾瑞接头《2023年中国眼镜镜片行业白皮书》，在破费者对眼镜店品牌的默契度访问中，博士眼镜位列第二名，仅次于宝岛眼镜，而宝视达、大光明别离位于第三名和第四名。
然则，博士眼镜有着不为专家所知的莫名，那等于影响力虽不小，但赢利智商并莫得外界念念象的那么强。
据博士眼镜招股书，占公司营收比重近三成的镜架、占营收比重近四成的镜片，2016年采购平均单价别离为89.06元和28.82元，而放到博士眼镜直营门店货架上之后，抵破费者的零卖价则变成了434.23元和241.23元。也即，卖一副916.69元的眼镜，毛利接近800元。
差价之大，使得镜架、镜片的毛利率别离高达76.33%和85.21%。其他像太阳镜、老花镜、隐形眼镜，毛利率也齐卓著60%。
但高毛利率背后，博士眼镜2014年至2016年利润率平均唯有不到10%。上市后，这种情况并莫得得到改善，利润率一直在10%高下顽抗。
除了利润率不高，公司净利润的增长情况亦然诊疗不定，2020年为10.93%、2021年为37.02%、2022年为-20.70%、2023年则大涨68.93%，2024年前三季度又变为-14.46%。
《财经六合》发现，2023年净利润之是以大涨，一是博士眼镜开启了毛利较高的自有品牌和功能性品牌居品线，另外还有一个迫切的原因与干线计议无关，是畴前公司购买领悟居品取得投资收益892.39万元，占到利润总和的5.44%。
在北京潘家园作念了十多年眼镜贸易的个体户王刚告诉《财经六合》，眼镜行业有很强的线下属性，验光、试戴齐离不开线下，这齐是隐造成本，光是店铺房钱就令计议者苦不成言。
王刚还懊悔谈，验光师亦然开支的大头。“像我的店面不大，也需要两名验光师，这个工种时刻条目高，素质亦然越丰富越好，好的验光师月工资上万元。”而专家容易忽略的少量还有，眼镜行业也分淡旺季，寒暑假带孩子来配镜的家长居多，成东谈主则换镜频率低，大批两年才换一副，导致日常客流量迥殊有限。
总之，对博士眼镜来说，暴利只是幻觉。由于在2013年发展不足预期，博士眼镜在2014年还被九鼎系旗下捏有17%股本的四家基金机构告上法庭，终末在法院的妥协下，刘晓、范勤鸳侣给出数千万的分红赔偿和2%的股权赔偿，才了结此事。
03、还会一直涨下去吗？
在行业困局深奥的前提下，博士眼镜竭尽所能寻找赢利的旅途。
前边提到，作念自有品牌是一种目的，财报中未泄漏自有品牌对公司利润的进步效果，但2023年，公司自有品牌镜片及镜架捏续放量是事实，其中，自有品牌镜片销量占2023年总体镜片销量的65.81%，同比增长6.04%。自有品牌镜架销量占2023年总体镜架销量的68.83%，同比增长7.03%。
此外，发展线上渠谈亦然公司的迫切发展政策之一。博士眼镜在财报中细心强调我方发展货架电商、敬爱敬爱电商和腹地生计的效果，包括在微博、抖音、小红书等主流酬酢平台开设官方账号、作念直播，并在天猫、京东等电商平台开设官方店铺进行品牌传播及居品宣传。
2023年，公司线上渠谈GMV为2.08亿元，对应营业收入为1.84亿元，预计占公司营业收入的15.64%，同比上升44.68%。
而从2019年起，更迫切、也更引东谈主简单的智能眼镜想法，带着利好光环出当今博士眼镜眼前。
有证券公司对博士眼镜布局智能眼镜捏看好不雅点。
比如国盛证券合计，破费类智能眼镜具备“低频居品购买+高频劳动购买属性+客单价较低”属性，单独铺设线下销售劳动收罗，成本较高，因此智能眼镜厂商还会聘请与具备“体验式购物+专科化劳动”的眼镜零卖渠谈相助，而范围化的眼镜渠谈商在智能眼镜前端联想、售前展示与体验、线上线下销售渠谈和售后劳动方面具备权臣上风。
信达证券则援用苹果MR居品（首款搀杂推行头显Vision Pro）销售超预期的前例，得出“博士眼镜有望获益于智能眼镜行业成长红利”的论断。
本年9月，在袭取界面新闻的一次专访中，雷鸟改进伙同首创东谈主张昊晨直白地解说出与博士眼镜相助的动机。
“一个唯有AI健硕概唯有3C素质的团队，一定作念不好眼镜。一副AI眼镜摆在华为店，效果和影响力也所有不如摆在博士眼镜店这么的传统渠谈。”张昊晨说。
按照这个逻辑，雷鸟改进才聘请与博士眼镜相助。
但有少量值得商酌的是，这次相助天然阵容雄壮，骨子落地效果还有待不雅察。8月底发布的半年报中，博士眼镜提到，公司智能眼镜镜片验配劳动的营业收入范围和占比极小，短期内对公司计议行动不会产生紧要影响。同期财报中坦言，与雷鸟的搭伙公司尚未竖立，搭伙两边尚未出资，研发联想使命亦尚未运行。搭伙公司的改日计议情况存在未知性，辅导宽阔投资者刺眼投资风险。
一边博士眼镜的辅导令投资者不安，另一边股价大涨之际，博士眼镜的高管们开启了减捏。11月19日，公司发布减捏公告称，包括公司骨子戒指东谈主之一致行径东谈主在内的五名鞭策，计较减捏数万到数百万股不等的公司股票。受此影响，博士眼镜19日盘中跳水跌停，收盘报41.28元。
12月4日晚，博士眼镜发布最新公告，上述减捏的鞭策之一、第四大鞭策江西江南谈本次减捏计较已践诺收场，预计减捏1.0342%公司股份。Wind自大，这次减捏参考市值为7402.84万元，是2018年以来发生在博士眼镜身上的最大一笔减捏。
（文中陈立、王刚为假名）
（作家 |陈大壮，剪辑 |朗明）