（原标题：医健IPO解码｜手抓流感“神药”，东阳光药递交港交所上市恳求）
21世纪经济报谈记者 闫硕 北京报谈
12月11日，把柄港交所官网信息，广东东阳光药业股份有限公司（以下简称“东阳光药”）递交上市恳求书，中金公司为其独家保荐东谈主。
招股书透露，东阳光药树立于2003年，是一家抽象性制药公司，从事药物的研发、坐褥和贸易化，专注于改造药，同期也波及矫正型新药、仿制药和生物肖似药。在调治规模上，其主要面向感染、慢病及肿瘤三大规模。
罢休2024年6月30日，东阳光药在大家（包括中国、好意思国及欧洲）领有147款获批药物，还有零碎100款在研药物，包括45款1类在研改造药物，1款新药依然上市，3款新药恳求上市，10款新药处于临床II或III期阶段。
强调改造与出海过程20多年的发展，东阳光药现在在国内有两个坐褥基地，位于广东省东莞松山湖和湖北省宜齐，总占大地积超1300亩，坐褥各种胰岛素产物、固体剂型和冻干粉针剂。
现在，东阳光药的研发平台障翳了化学药以及生物药齐全生命周期的研发，领有小分子靶向药、AIDD、小核酸、ADC、PROTAC、特异性抗体、溶瘤病毒及CAR-T等时代。而在AI波浪的席卷下，东阳光药也在尝试将AI时代诳骗于药物研发的各个阶段。
在研发军队上，东阳光药有零碎1100名研发东谈主员，甩抄本年6月30日，其恳求2403项发明专利，已取得授权的境表里发明专利统共1351项。把柄弗若斯特沙利文说明，以2014年1月1日至2023年12月31日在中国公布的专利数目及授权专利公告数目统计，东阳光药在中国制药公司中排行第一。
在销售方面，甩抄本年6月30日，东阳光药销售及分销收集遍布世界32个省、自治区、直辖市和近300个地级市，与530家经销商开展互助。
东阳光药也强调，公司领有大家销售收集，障翳中国、欧洲、北好意思以过头他地区。事实上，“国际化”亦然招股书中要点说起的，并指出正加快鼓舞大家化阛阓。甩抄本年6月底，东阳光药已有70款国际医药产物取得252个国际药品批文，并在好意思国和澳大利亚完成了四款1类改造药的I期临床教师。
相关词，需要指出的是，从收入结构来看，其国际业务占比并不高，并呈逐年下跌的趋势。把柄招股书，2021年、2022年、2023年、2024年6月30日止6个月，国际（主要包括好意思国、德国及英国）收入辞别占总营收的4.2%、1.6%、0.8%、0.6%，同期2023年6月30日止6个月国际收入占比为0.5%。
“咱们在开采针对国际阛阓（包括好意思国）的新的药品方面教授有限，国际阛阓的新药研发比针对中国阛阓的开采资本更高且耗时更多。”招股书中写谈。
纵不雅东阳光药近几年的收入，此前不断增长的势头在本年有了些变化。把柄招股书，2021年、2022年、2023年、2024年6月30日止6个月，东阳光药的收入辞别为10.58亿元、38.14亿元、63.86亿元、25.82亿元。2024年上半年同比2023年上半年收入减少了20.7%。
不外，从净利润方面看，东阳光药自旧年已达成扭亏为盈。2021年、2022年辞别录得耗费20.46亿元、14.16亿元。2023年录得盈利10.14亿元，2024年上半年录得盈利4.71亿元。
畅销产物竞争加重流行性伤风气称“流感”，是一种传染病，5岁以下儿童和老年东谈主发病率较高，而磷酸奥司他韦被视为流感“神药”。
磷酸奥司他韦也被写入了诊疗指南，据《流行性伤风诊疗决策（2020年版）》，奥司他韦、扎那米韦、帕拉米韦等神经氨酸酶欺压剂对甲型和乙型流感灵验。头豹商酌院发布的说明指出，罢休2023年年中奥司他韦因素药品占流感用药97.5%的销售份额。
把柄招股书，2023年，东阳光药调治流感的主要热销产物可威®（磷酸奥司他韦）在中国磷酸奥司他韦阛阓排行第一，阛阓占有率为64.8%，按2023年的销售收入计占中国抗流感药物阛阓的50.5%。
不仅如斯，关于东阳光药而言，可威®更是孝敬了其大部分收入，把柄招股书，该产物销售额辞别占2021年、2022年、2023年、2024年6月30日止6个月收入的52.4%、81.2%、86.9%、74.9%。
这也就导致该产物的销售情况会对企业的财务弘扬产生较大影响。招股书指出，罢休2024年10月31日止四个月中国季节性流感发病率较低，可威®的销售额因此趋势而波动。此外，该趋势也导致公司多少主要客户的可威®销售额减少，从而导致公司来自该等客户的贸易过头他应收款项账龄增多。因此，公司就贸易应收款项及应收单据录得较高的耗费拨备金额。
从阛阓范畴看，中国抗流感药物阛阓由2018年的32亿元增多至2022年的44亿元，复合年增长率为8.4%，2023年更是大幅增多至110亿元。不外，2024年并无严重的流感暴发，预期阛阓范畴将减少至80亿元，瞻望2026年回升并达到110亿元，并于2030年进一步增多至116亿元。
濒临弘远的阛阓，入局的玩家正缓缓增多。头豹商酌院指出，在流感药物规模，除了仿制药的竞争，繁密原土实力企业也在通过自主研发、时代引进等多元化政策积极参与阛阓竞争，新药获批上市将运行阛阓分布化，使得这一规模的竞争愈发热烈。此外，招股书中指出，现在抗流感药物阛阓竞争热烈，头部公司正通过不断扩大产物线提升竞争壁垒，以取得遥远见效。
有一组数据不错体现现在的竞争情况，米内网数据透露，仅就磷酸奥司他韦胶囊而言，现在国内已有40余家企业的产物获批坐褥并视同过评，此外，陕西步长高新制药、山东鲁抗三叶制药等10家企业的产物以新分类报产在审。据了解，该产物已被纳入集采，也被纳入世界医保乙类目次。
此外，2021年日本盐野义与罗氏共同开采的药品玛巴洛沙韦在我国获批上市，并在往日插足医保，也使得阛阓竞争神志更加热烈。据米内网数据，2022上半年，在中国公立医疗机构结尾，玛巴洛沙韦片的销售额已零碎1400万元。头豹商酌院指出，该产物2023年前三季度结尾销售额达1.87亿元。
濒临日益热烈的阛阓竞争，怎样构筑产物护城河成为东阳光药翌日发展的关键。